中國的鋁行業(yè)產能供應過剩，多年來一直不受投資者的青睞。但Z近一段時間，中國這家上市的鋁業(yè)公司股價出現(xiàn)了有史以來Z大規(guī)模的反彈，完全顛覆了之前的看法，投資者開始對中國鋁業(yè)產生濃厚興趣。

2020年11月是中國鋁業(yè)股份有限公司自成立以來表現(xiàn)Z好的一個月，在這一個月里，中國鋁業(yè)H股上漲逾81%，創(chuàng)2002年上市以來Z佳月度表現(xiàn)，其A股亦升近44%，為2015年4月以來Z大。

隨著對產能過剩和生產成本高企的擔憂開始減弱，中鋁及其同行所享受到的反彈，表明該行業(yè)出現(xiàn)了更深層次的轉變。一些分析師認為，即使在大幅上漲之后，中國的鋁股仍值得買入。

恒盛資產管理有限公司投資組合經(jīng)理戴明(音譯)上周表示：“在經(jīng)濟復蘇的背景下，鋁價持續(xù)上漲，股價也隨之飆升。”

毫無疑問，像中國鋁業(yè)這樣的生產商在經(jīng)濟復蘇中處于有利地位，在復蘇中，基礎設施、房地產和汽車方面的支出推動了消費，而這些支出在一定程度上都依賴于鋁這種輕質金屬。彭博資訊的數(shù)據(jù)顯示，在今年下滑3%之后，2021年全球鋁需求可能會增長2%，中國將首當其沖。

除此之外，中國通過淘汰老廠建新廠來限制產能的政策已經(jīng)初見成效。雖然中國這個全球Z大的鋁生產國不斷擴大的產量并不能立即體現(xiàn)出這一點，但這確實意味著冶煉廠現(xiàn)在的成本效益要高得多。

花旗集團上周發(fā)布的一份報告顯示，中國鋁業(yè)是受花旗集團青睞的金屬類股之一，其中還包括鋼鐵和銅生產商。分析師jackshang表示，需求增加、庫存減少、產能增加速度低于預期、成本降低。

該行已將中國鋁業(yè)的12個月目標價從3.25港元上調至4.37港元。摩根士丹利分析師RachelZhang也上調了自己的評級，并將目標價定為3.50港元。該股Z后交易價為3.05港元。

中國鋁業(yè)旗下Boffa鋁土礦公司遷往成本較低地區(qū)，并提高幾內亞原料產量的努力，預計也將提振盈利能力。

該行業(yè)的利潤率普遍大幅提高，因為在倫敦，鋁價格升至兩年來的Z高點，與此同時，氧化鋁的成本也大幅下降。摩根士丹利分析師SusanBates的一份報告稱，由于需求強勁和宏觀經(jīng)濟背景的支撐，鋁價近期可能進一步上漲，隨后下跌以更好地反映全球供應過剩。

國泰君安證券分析師吳華宇(音譯)在11月22日的一份報告中表示，目前該行業(yè)的利潤率已超過每噸2000元，這一水平上一次出現(xiàn)在2017年全國產能淘汰之后。他說，鑒于氧化鋁的疲軟，高利潤率應該可以持續(xù)下去。

彭博社聯(lián)系中鋁時，中鋁拒絕就其業(yè)務和股票置評。

國泰君安的Wu表示，他看好云南鋁業(yè)，考慮到云南鋁業(yè)位于擁有運營冶煉廠所需的豐富水電資源的省份，該公司股價可能會上漲50%。